昨日下午，全國人大常委會表決通過《關于授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規定的決定》，決定自明年3月1日施行，期限為兩年。

證監會表示，下一步將依照全國人大的授權決定，認真落實國務院關于實施股票發行注冊制改革的工作要求，抓緊做好配套規則的制定及其他各項準備工作，積極穩妥、平穩有序地推進注冊制改革。

實施 注冊制將先于證券法落地

根據決定，實行注冊制的具體實施方案由國務院作出規定，報全國人民代表大會常務委員會備案。

昨日，證監會相關負責人表示，這一決定的正式通過，標志著推進股票發行注冊制改革具有了明確的法律依據，是資本市場基礎性制度建設的重大進展。下一步，證監會將抓緊做好配套規則的制定及其他各項準備工作，積極穩妥、平穩有序地推進注冊制改革。

12月9日，國務院常務會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的草案，明確在決定施行之日起兩年內，授權對擬在上交所、深交所上市交易的股票公開發行實行注冊制度。

針對備受關注的注冊制“兩年”內實施，12月11日，證監會新聞發言人鄧舸表示，這里所說的兩年期限，是指全國人大正式授權決定的實施期限，自決定施行之日起算。同時，注冊制的具體實施時間取決于各項準備工作的進展情況。目前，各項準備工作正在有序推進。

通常，證券法修訂被認為是注冊制改革的前提條件，一旦修訂完成，注冊制改革即可落地實施。不過，分析認為，目前不必等待《證券法》修訂落地。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴新京報記者，全國人大常委會將“授權草案”變成“授權決定”，則兩年的“授權期”開始計時，證監會就可向社會公布注冊制改革方案（草案）征集意見，這表明注冊制改革不必被動等待證券法修訂，可先試先行，2016年推出注冊制毫無懸念。

影響A股供不應求格局一去不返

證監會稱，當前，除了做好注冊制的各項準備工作外，將繼續按照現行規定，做好新股發行審核工作，新股發行受理工作不會停止。注冊制實施后，現有在審企業排隊順序不作改變，確保審核工作平穩有序過渡。

昨日，證監會表示，實施注冊制，就是要真正建立起市場參與各方各負其責的責任體系，建立健全“寬進嚴管、放管結合”的新體制。

“注冊制改革絕不是簡單的下放審核權力，而是監管方式的根本轉變”，證監會相關負責人稱，實施注冊制以后，對股票發行審核的理念和方式將會發生很大變化，審核的重點在于信息披露的齊備性、一致性和可理解性，不再對企業發展前景和投資價值作判斷，信息披露的真實性、準確性、完整性均由發行人和中介機構負責。

昨日，英大證券首席經濟學家李大霄表示，注冊制改革將是一項最關鍵的改革，注冊制實施后，投融資將得到有效平衡，企業融資的便利性將會增加，長期以來A股供不應求的格局將一去不復返。A股將從供應的源頭產生改變，高估的股票的末日已經不太久遠，低估的股票的機會也漸行漸近。

從對A股當前的影響來看，多家機構分析認為，由于長期以來市場逐步消化預期，短期對A股影響較小。不過，中長期來看，對A股市場影響巨大，估值會回歸理性，改變現在個股估值過高等不合理格局。